截止26日，2月钢价走出了震荡上行的态势，钢材综合价格指数月环比上涨了4.25%。分品种看，长材价格指数上涨了3.68%，扁平材价格指数上涨了4.94%。铁矿石价格走出了快速拉张后小幅回落的态势，综合价格指数月环比上涨了8.79%，其中进口矿价格指数上涨了12.04%，国产矿价格指数上涨了3.81%，基本符合预期。展望3月钢铁市场，供需压力仍然相对不大，不同区域、不同品种、不同市涨跌互现，整体钢价仍有上行空间。

3月份的钢铁市场，利空的因素主要是：

首先，从涨幅来讲，截至2月25日，钢材综合、螺纹、热轧、冷板、镀锌、中厚板价格指数分别上涨了221、282、279、400、264、286元/吨，澳洲62%的粉矿也上涨11美元/吨，螺纹和铁矿石主力合约分别上涨303元和89元，涨幅已大超预期，部分品种已形成微型反转了，是近几年来少有的涨幅；其次，从时间上讲，这轮钢铁市场的上涨，是从去年12月开始的，至今震荡上行已有3个月了，是近年几年来上涨时间最长的一次；再有，从支撑条件看，2月底、3月初产出在小幅回升，而需求增量释放还不明显。根据我的钢铁的调查，26日螺纹钢、热轧、中厚板、结构钢的情绪指数跌至51.69、55.27、60.34、60.22，特别是螺纹钢的情绪指数周环比跌了31.22，冷轧的情绪指数跌至43.83，充分显示了市场压力。因此，2月底、3月初的市场，小幅盘整更有利于后市的持续上行。

与此同时，由于部分企业、部分品种已经有一定的利润，有些企业已达到200元/吨以上，所以，期货套保带来的价格压力也随之而来，势必影响现货价格。

此外，我们还要密切关注需求释放和产出回升的力度、节奏，如果价格上涨的表现过于脱离供需平衡，回调也就会随之展开。

3月份的钢铁市场，利多的因素主要是供需压力小于预期。

首先，产出逐步回升但仍将处于近年同期较低水平。钢联调查26日163家钢厂高炉开工率74.31%，产能利用率79.41%（比去年同期低近10个点）；唐山72家钢厂高炉开工率也降至84.44%。主要钢厂螺纹、线材、热轧、中厚板以及冷轧的达产率分别较上月下降2.7%、上升0.4%、上升4.5%、上升0.3%和上升2.3%，仍处于相对较低的水平。另据统计今年初至3月底，高炉复产容积3.32万立方米，日均铁水产量也只有8.59万吨（而2月底至3月底复产的高炉容积只有2.158万立方米，日均铁水产量5.29万吨）。唐山园博会也会对生产带来压力；其次，过半企业亏损仍将抑制产出的增加。截至26日，钢联调查的163家钢厂和唐山72家钢厂的盈利面分别只有38.65%和41.11%，多数企业持续亏损，仍将制约产量的增加。钢厂复产的积极性的大幅提高，估计要到企业盈利面扩大到60%左右；再有，从需求上看，3月需求增量有望逐步释放。去年下半年以来，政府审批了一大批基建项目，为钢材需求奠定了项目基础。同时，今年以来政府出台了系列房地产新政，比如降低首付比例、减免税费、城市规划管理等，缓解房地产市场压力，刺激了需求，房价持续或开始上涨。八部委联合发文要求金融支持实体经济，1月信贷出现猛增达2.51万亿，流动性改善，有助于实体经济好转；还有，当前库存处于历史同期较低水平，后续仍有望下降。截至2月26日，钢材社会库存1262.56万吨，较去年同期下降211.42万吨（其中螺纹和热轧分别下降了95.38和51.87万吨）；唐山钢坯库存63.2万吨，较去年同期下降54.2万吨；钢联统计的重点钢厂5大品种钢材库存636.7万吨，周环比下降了1%（只有螺纹库存在增），随着需求的进一步启动，钢厂的后续的库存压力有望持续减轻，为钢厂的提价奠定了基础。

总之，由于上一轮钢价下跌时间长、幅度大，钢厂亏损严重，经营更趋谨慎，即使价格上涨，产出也是低位上行，而未来需求又可能超预期好转，因此，3月钢铁市场，有望经过短暂的盘整后，在季节性需求进一步好于产出增长的背景下，钢价仍有上涨的空间。